Bitcoin, den ursprungliga kryptovalutan, gick officiellt in i en nedgångsmarknad i början av denna månad efter att ha fallit med 22 % från oktobertoppen nära 126 000 dollar.

Efter att ha stigit med så mycket som 35 % sedan årets början har den senaste nedgången reducerat vinsterna till mindre än 4 % från och med fredagen.

Försäljningen accelererade denna vecka, med Bitcoin som sjönk till cirka 94 700 dollar på fredagen – den lägsta handelsnivån på nästan sex månader.

En Bitcoin-björnmarknad

Pressen på Bitcoin har intensifierats i takt med att långsiktiga innehavare verkar alltmer villiga att stänga positioner och låsa in vinster efter massiva vinster de senaste åren.

Jerry O'Shea, chef för Global Markets Insights på Hashdex Asset Management, sa: ”Bitcoin har satts under press från långsiktiga innehavare som tar vinst, tillsammans med osäkerhet kring Federal Reserves policy, likviditetsförhållanden och andra makrofaktorer.”

Bitcoin har inte lyckats få någon betydande återhämtning sedan den plötsliga kraschen den 10 oktober som utlöstes när president Donald Trump återupptände sitt handelskrig med Kina. Enligt Peter Chung, chef för Presto Research, lämnade vissa köpare och säljare marknaden efter den händelsen, vilket minskade orderbokens djup och gjorde priserna mer volatila.

Chung skrev i ett mejl: ”Bitcoin är under press precis som andra högrisktillgångar (se AI-aktierörelser), men nedsidan har förstärkts av en kryptospecifik faktor – orderböckerna har tunnats ut efter likvidationerna den 10 oktober, vilket skadade många marknadsgaranter.”

Vägen tillbaka – hittills

Fram till för några veckor sedan hade 2025 varit ett relativt starkt år för Bitcoin. Token handlades till nära 69 000 dollar inför Trumps omval i november, och steg sedan med ungefär 83 % – med volatilitet – till en rekordhög nivå över 126 000 dollar i början av oktober.

Bitcoin passerade 100 000 dollar för första gången i början av december 2024, då investerare satsade på att Trump-administrationen skulle anta kryptovänliga regler.

Trump omfamnade kryptosektorn, lättade på den regulatoriska granskningen och drev på för stödjande lagstiftning. Kongressen antog och Trump undertecknade "GENIUS Act" i juli, vilket markerade en ny regulatorisk era för stablecoins.

Trump utsåg också kryptoallierade Paul Atkins till chef för SEC, medan kryptovalutor i allt högre grad kom in i mainstreamen med nya börshandlade produkter som erbjöd enklare marknadstillträde.

Bitcoin handlades för nära 94 000 dollar i början av året. Det har nu raderat nästan alla de senaste 11 månadernas vinster. Som jämförelse är S&P 500 upp 13,4 % i år, och guldpriserna har stigit med 53 %.

Även teknikaktier har hamnat under press, men investerare har köpt på nedgångar. Nvidia sjönk med 3,36 % på fredagen innan den stängde upp med 1,77 %. På måndagen föll den med 3,08 % innan den minskade förlusterna till en minskning på endast 1,88 %.

Bitcoin ligger under tiden kvar runt 92 000 dollar med få tecken på återhämtning. Vissa analytiker säger att kryptomarknaden befinner sig vid en vändpunkt – positiva katalysatorer har redan prissatts fullt ut i år, medan osäkerheten kring utsikterna ökar.

"Marknadsbeteendet under de närmaste dagarna kommer att avgöra om detta är en djupare återställning eller bara en skarp, tillfällig tillbakagång inom en fortfarande intakt cykel", sa Rafik från OKX.

Vissa kryptoinvesterare är fortfarande optimistiska. Bitcoin föll till cirka 74 500 dollar i april innan den steg över 126 000 dollar i början av oktober.

Ryan Rasmussen, forskningschef på Bitwise Asset Management, sa: ”Just nu är vissa investerare skrämda av den sidledes utvecklingen. Men enligt vår uppfattning är det ett perfekt tillfälle att samla på sig Bitcoin eller för de som står vid sidan av att komma in på marknaden.”

Viktiga drivkrafter för nedgången:

Tekniksektorns kollaps

Bitcoin har fastnat i en bredare utförsäljning av högrisktillgångar, särskilt teknikaktier, som har drabbats av kraftiga nedgångar mitt i oro över utspridda värderingar.

Spot Bitcoin ETF:er såg utflöden på 866,7 miljoner dollar på torsdagen, enligt CoinGlass – det största sedan början av augusti.

”På sätt och vis fungerade Bitcoin som en tidig riskindikator”, skrev David Nicholas, VD för XFUNDS, och noterade den senaste tidens oro kring aktiemarknadens värdering. ”Jag tror att det är den perfekta blandningen för Bitcoins svaghet.”

Antonio G. Giacomo, senior marknadsanalytiker på XS.com, sa i en kundkommentar: ”Den breda nedgången i teknikaktier var en viktig drivkraft bakom den minskade riskaptiten.”

Likviditet

Bitcoins likviditet har försämrats under den senaste månaden, vilket kan ha bidragit till ökad prisvolatilitet.

Marknadsdjupet – ett mått på hur väl priserna kan absorbera stora affärer – sjönk från cirka 766 miljoner dollar i början av oktober till 535,2 miljoner dollar denna vecka, enligt analysföretaget Kaiko.

Rykten kring Michael Saylor

Försäljningen intensifierades på fredagen efter att Michael Saylor, grundare av Strategy och en av Bitcoins mest framstående förespråkare, svarade på rykten på nätet om att hans företag hade sålt en del av sina Bitcoin-innehav.

Arkham Intel uppskattade att Strategy innehade cirka 437 000 Bitcoin på fredagen, en minskning från en topp på cirka 484 000 tidigare denna månad. Företaget sa tidigare att de tror att de har identifierat cirka 97 % av Strategys totala innehav.

Strategys webbplats uppgav att de innehade 641 692 Bitcoin per fredag. Företaget svarade inte på en begäran om kommentarer från Business Insider.

Strategy är världens största företagsinnehavare av Bitcoin, och varje försäljning skulle vara en negativ signal för marknaden, med tanke på Saylors välkända optimistiska hållning och insisterande på att företaget är en köpare, inte en säljare.

En annan varningssignal som Bitcoin-bevakare på sociala medier upptäckte var fallet i Strategys substansvärdepremie, som jämför företagets marknadsvärde med värdet av dess Bitcoin-innehav. Premien sjönk under 1x denna vecka, vilket innebär att marknaden inte satte någon värdering över värdet av sina innehav. Strategys börsvärde var cirka 59 miljarder dollar på fredagen, jämfört med 63 miljarder dollar i Bitcoin.

En separat rapport från Arkham denna vecka bekräftade att Strategy fortfarande är den största börsnoterade Bitcoin-innehavaren.

Men Saylor publicerade på X att han faktiskt “köper” mer Bitcoin och delar en bild på sig själv med ordet “HODL”.

Han upprepade detta i en intervju med CNBC på fredagen och sa att Strategy accelererar sina köp och kommer att släppa sin nästa Bitcoin-köprapport på måndag.

I en kommentar till den senaste utförsäljningen sa Saylor: ”Jag tror att volatilitet kommer med sektorns natur.”

Bitcoin föll under 90 000 dollar på tisdagen för första gången på nästan sju månader innan den återhämtade sig något, då osäkerheten kring Federal Reserves räntebana och försiktighet kopplad till försenad ekonomisk data från USA minskade efterfrågan på högrisktillgångar.

Världens största kryptovaluta var ner 2,6 % till 92 482 dollar klockan 09:40 Eastern Time (14:40 GMT).

Bitcoin sjönk till en 24-timmarslägsta nivå på 89 409 dollar, vilket lämnade den nästan 30 % under toppen i slutet av oktober över 126 000 dollar.

Nedgången accelererade efter att den digitala tillgången misslyckades med att hålla stöd runt 94 000 dollar, vilket utlöste det som kallas ett "dödskors" mellan kortsiktiga och långsiktiga glidande medelvärden.

Den amerikanska regeringen öppnade igen förra veckan efter den längsta nedstängningen i historien, och analytiker säger att nästa omgång makrodata kommer att vara avgörande för att forma investerarnas sentiment.

Iliya Katchaev, analytiker på Nexo Dispatch, berättade för Investing.com: ”Om inflations- och arbetsmarknadsstatistik visar ytterligare avmattning kan vi få se en kortsiktig återhämtning; men om inte, kommer marknaderna sannolikt att ligga kvar inom snäva intervall dominerade av flöden in på helgen.”

Tvivlen kring räntesänkningar utlöser en våg av riskaversion

Investerare har blivit alltmer tveksamma till att Federal Reserve kommer att sänka räntorna i december. Fed-tjänstemän – inklusive ordförande Jerome Powell – har signalerat tvekan till ytterligare lättnader, vilket lämnat marknaderna osäkra på centralbankens nästa drag.

Försiktighet rådde också på grund av bristen på färsk data efter veckor av förseningar orsakade av den senaste nedstängningen av regeringen.

Denna eftersläpning förväntas börja minska den här veckan, med början i den försenade rapporten om löner utanför jordbruket som kommer på torsdag.

Ytterligare press: långsammare Bitcoin ETF-flöden och likvidationsvågor

Svaga inflöden till spot-Bitcoin-börshandlade fonder bidrog till utförsäljningen, då institutionella investerare drog sig tillbaka mitt i stigande volatilitet.

Aktier i kryptolänkade företag och gruvbolag föll också kraftigt, vilket intensifierade riskaversionen inom sektorn för digitala tillgångar.

Nedgången följde på flera massiva likvidationsvågor på kryptoderivatmarknaderna, där belånade positioner värda miljarder utplånades.

Stora analysföretag rapporterade att tidigare denna månad likviderades positioner till ett värde av mer än 19 miljarder dollar inom bara 24 timmar, vilket utlöste tvångsförsäljning.

Bitcoin handlades senast under 90 000 dollar i slutet av april. Dess återgång till dessa nivåer visar hur snabbt investerarnas förtroende har försämrats i takt med att marknaderna omvärderar geopolitiska risker och tidpunkten för amerikanska räntesänkningar.

Kryptoplattformar störda efter stort Cloudflare-avbrott

Cloudflare drabbades av ett större nätverksavbrott på tisdagen som slog ut frontend-tjänster för ett brett utbud av kryptovalutaplattformar och stora webbplatser. Miljontals applikationer förlitar sig på företagets infrastruktur för säkerhet, routing och edge computing.

Bland de drabbade plattformarna fanns Coinbase och Kraken, förutom stora icke-kryptotjänster som ChatGPT, Spotify och X.

Cloudflare bekräftade problemet runt klockan 11:48 UTC på sin statussida och beskrev det som "en intern tjänsteförsämring". Företaget sa senare att de hade identifierat orsaken och implementerade en åtgärd.

Avbrottet sammanföll med planerat underhåll på flera av företagets datacenter, men Cloudflare bekräftade inte någon koppling och gav inga ytterligare detaljer.

Kryptopriser idag: breda altcoins faller

De flesta altcoins redovisade kraftiga förluster på fredagen mitt i en bredare riskminskningssentiment.

Ethereum – världens näst största kryptovaluta – föll med 2,5 % till 3 074,07 dollar.

Ripple, den tredje största tokenen, sjönk med 4,4% till 2,18 dollar.

Amerikanska aktieindex föll i början av tisdagens handelsdag då kraftig försäljning återupptogs av teknikaktier, särskilt företag kopplade till artificiell intelligens.

Senare i veckan förväntas flera viktiga ekonomiska pressmeddelanden från USA, framför allt rapporten om löner utanför jordbruket för september som kommer på torsdag.

Detta kommer dagen efter att protokollet från Federal Reserves möte publicerades, vilket återspeglade det senaste beslutet att sänka räntan.

Samtidigt uppmanade vice ordföranden för Federal Reserve, Philip Jefferson, till försiktighet gällande ytterligare räntesänkningar under den kommande perioden.

Jefferson sa att han höll med om den sänkning som genomfördes i oktober och anser att den nuvarande penningpolitiken är "något restriktiv", vilket tyder på att det kan finnas ytterligare utrymme för lättnader.

I börshandeln föll Dow Jones Industrial Average med 1,3 % (587 poäng) till 46 024 poäng kl. 15:07 GMT, S&P 500 sjönk med 1,1 % (74 poäng) till 6 598 poäng, medan Nasdaq Composite sjönk med 1,5 % (345 poäng) till 22 370 poäng.

Silverpriserna sjönk i den europeiska handeln på tisdagen till sin lägsta nivå på en vecka, vilket förlängde förlusterna för fjärde handelsdagen i rad och föll under 50-dollarsgränsen per uns, pressade av den amerikanska dollarns fortsatta styrka på valutamarknaderna.

Mer hökaktiga kommentarer från Federal Reserves beslutsfattare har förstärkt försiktigheten mot ytterligare penningpolitiska lättnader i USA, vilket minskar förväntningarna om en räntesänkning i december.

Prisöversikt

Silver föll med 1,7 % till 49,36 dollar – den lägsta nivån på en vecka – från öppningsnivån på 50,20 dollar, efter att ha nått en intradagshögsta på 50,22 dollar.

Vid måndagens avveckling tappade silverpriset 0,7 %, vilket markerar den tredje dagliga nedgången i rad under press från den starkare amerikanska dollarn.

Amerikansk dollar

Dollarindexet steg med 0,1 % på tisdagen, vilket förlängde uppgångarna för tredje gången i rad, då den amerikanska valutan fortsatte att stärkas mot både större och mindre konkurrenter.

Denna utveckling återspeglar den fortsatta efterfrågan på dollarn som den föredragna investeringen på valutamarknaderna, särskilt i takt med att förväntningarna om en räntesänkning från Federal Reserve i december avtar.

Amerikanska räntor

Federal Reserves vice ordförande Philip Jefferson sade på måndagen att centralbanken behöver "gå långsamt fram" med ytterligare räntesänkningar.

Enligt CME:s FedWatch-verktyg prissätter marknaderna för närvarande en 45 % chans för en räntesänkning med 25 baspunkter i december, med en 55 % sannolikhet för oförändrad förändring.

Investerare följer noga Fed-kommentarer medan de väntar på försenad amerikansk inflations- och arbetsmarknadsstatistik.

Utsikter för silver

På Economies.com förväntar vi oss att om kommande kommentarer från Fed visar sig vara mer hökartade än marknaderna förväntar sig, kan förväntningarna på en räntesänkning i december minska ytterligare, vilket kommer att lägga ytterligare negativt tryck på icke-avkastande tillgångar – särskilt ädelmetaller som guld och silver.